FX Daily · lundi 26 octobre 2026
Dollar : le pétrole profite aux autres
Par Walid Qairmi, Macro Edge, rédigé par IA · données arrêtées à 09:40 CET
Le dollar finit la semaine presque inchangé en agrégat, à 101,80 sur notre indice (+0,05 % vendredi), mais il a perdu 1,9 % contre le dollar canadien depuis le 12 octobre et reste ferme contre l'euro, à 1,1193. Le pétrole explique ces écarts : le Brent future a clôturé vendredi à 116,72 $, au plus haut depuis fin avril, et les opérateurs reportent ce choc sur les banques centrales hors des États-Unis, avec une hausse pricée à environ 80 % pour la BoC mercredi et à environ 93 % pour la BoE le 5 novembre, alors que la Fed est attendue en pause à environ 90 %. Aujourd'hui, la Fed et la BCE sont en période de silence, l'Ifo allemand ne pèsera qu'à la marge sur l'euro, et le baril dépendra de la rencontre prévue à Téhéran entre responsables saoudiens, turcs, pakistanais et iraniens, après un week-end d'attaques houthies revendiquées contre des installations saoudiennes. Notre biais est baissier sur le dollar contre le CAD et la livre, plus prudent contre le yen, et baissier sur l'euro tant que le spread OAT-Bund reste au-dessus de 170 pb ; le risque principal est un PCE chaud jeudi, qui rendrait à la Fed la marge de surprise qu'elle a perdue.
Ce qui a fait bouger le marché
Le pétrole relève les taux du G10, sauf ceux de la Fed
Les faits
Le Brent future a gagné 3,14 % vendredi, à 116,72 $, son plus haut depuis le 29 avril, après des attaques houthies contre l'Arabie saoudite et une déclaration de Donald Trump selon laquelle les États-Unis « pourraient mener une autre opération contre l'Iran ». Le dernier prix spot EIA du relevé, 125,59 $, date du 16 octobre. Le choc frappe des inflations déjà au-dessus des cibles : 3,1 % au Canada en septembre, hors de la fourchette de 1 à 3 % de la BoC, 3,5 % au Royaume-Uni (consensus 3,4 %), 3,8 % pour l'IPCH de la zone euro. Tiff Macklem a jugé le 17 octobre que le pétrole était « bien plus haut » que prévu en juillet et que la prévision d'inflation serait révisée en hausse.
Le marché
Les opérateurs ont reporté ce choc sur les banques centrales hors des États-Unis. Une hausse de 25 pb de la BoC mercredi est pricée à environ 80 % (OIS au 25 octobre), une hausse de la BoE le 5 novembre à environ 93 %, et la BCE porte environ 70 pb de hausses sur douze mois selon des sources secondaires. La Fed, elle, est attendue en pause à environ 90 % mercredi, avec 21,8 pb de hausse pricés pour décembre à la clôture de vendredi, contre 20,3 pb la veille. L'USD/CAD est passé sous 1,40 pour la première fois depuis le 17 septembre, à 1,3995, et l'EUR/GBP a perdu 2,7 % depuis le 25 septembre, à 0,8373.
Notre lecture
Notre lecture est que le pétrole soutient désormais surtout les devises dont la banque centrale peut encore surprendre, et de moins en moins le dollar. La Fed a relevé ses taux le 16 septembre et décembre est pricé aux quatre cinquièmes, ce qui lui laisse peu de marge de surprise hawkish ; la BoC part de 2,25 % avec une inflation hors fourchette. Le dollar garde en revanche l'avantage contre l'euro, pénalisé par la France, d'où un indice presque immobile. Cette asymétrie tient tant que le baril reste haut et que les données américaines ne relancent pas le pricing de la Fed.
dollars canadiens pour un dollar (g.), % (d.)
Sources : BCE, Trésor américain (DGS2), Macro Edge Terminal (panneau SPRDS) 23/10/2026.
% (g.), % (d.)
Sources : Trésor américain (DGS2), Banque d'Angleterre, Macro Edge Terminal (panneau IMPLIED) 01/10/2026.
USD/CAD et US 2 ans. Du 13 au 23 octobre, l'USD/CAD a perdu 1,7 %, à 1,3995, pendant que le 2 ans américain passait de 4,79 % à 4,69 %, et la paire a même baissé entre le 16 et le 21 octobre avec un 2 ans en hausse de 7 pb. Le différentiel de taux américain n'explique pas le mouvement ; le pricing de la BoC est le candidat le plus cohérent.
US 2 ans et Bank Rate BoE. Bank Rate est à 3,75 % depuis décembre 2025, et l'écart avec le 2 ans américain est passé de −37 pb en février à +94 pb en octobre (moyennes mensuelles). Les 23 pb de hausse pricés pour le 5 novembre refermeraient environ un quart de cet écart, ce qui suffit à soutenir la livre tant que la Fed ne relance pas.
En risk-off, le refuge passe par le Treasury et le yen
Les faits
Le 22 octobre, la hausse des capex IA de Meta a fait chuter les semi-conducteurs (AMD −8 %, Nvidia −4 %) et le Nasdaq de 2,6 %. Les investisseurs se sont réfugiés dans les Treasuries : le 10 ans a perdu 17 pb dans le relevé, à 4,96 %, sa plus forte baisse depuis mars 2023 selon la presse, et le 2 ans 16 pb, à 4,65 %. Vendredi, le pétrole a fait remonter les deux de 4 pb, à 4,69 % et 5,00 %, et le S&P 500 a cédé 0,52 % avec un VIX à 19,45. Cette nuit, le Kospi a perdu 1,6 % et le Nikkei 0,7 %, les semi-conducteurs restant sous pression.
Le marché
Le 22 octobre, l'indice dollar n'a gagné que 0,1 %, à 101,76, pendant que l'USD/JPY perdait 0,53 % et l'USD/CHF 0,23 %. L'USD/JPY a clôturé vendredi à 156,80 sans profiter du rebond des rendements, et cotait vers 156,75 en Asie ce matin selon la presse. L'or a reculé de 1,3 % vendredi, vers 4 008 $, puis est passé brièvement sous 4 000 $, ce qui écarte l'hypothèse d'une demande de protection généralisée. Hors G10, l'ETF Bovespa coté à Tokyo perdait environ 15 % après la victoire de Lula au second tour brésilien.
Notre lecture
ING juge que le dollar a perdu son statut de safe haven ; nos chiffres vont dans le même sens. Lors d'un choc de croissance, la protection se loge dans la duration américaine, qui comprime l'écart de taux avec le Japon et profite au yen et au franc, et le dollar ne progresse que contre les devises cycliques. Le positioning amplifie ce canal : les comptes spéculatifs étaient nets vendeurs de 100 621 contrats sur le yen au 16 octobre (CFTC, source secondaire). L'absence de rebond de l'USD/JPY vendredi suggère que les vendeurs de yen hésitent à revenir avant la BoJ de vendredi.
% (g.), % (d.)
Sources : Trésor américain (DGS2, DGS10), Macro Edge Terminal (panneau CURV) 23/10/2026.
yens pour un dollar (g.), % (d.)
Sources : BCE, Trésor américain (DGS10), Macro Edge Terminal (panneau CURV) 23/10/2026.
US 2 ans et US 10 ans. Le 22 octobre, le 10 ans a perdu 17 pb et le 2 ans 16 pb, avant de reprendre 4 pb chacun vendredi. Depuis le 5 octobre, la pente 2-10 ans est revenue de +47 pb à +31 pb, surtout par le long : le 10 ans a reculé de 5,31 % à 5,00 %, le 2 ans de 4,84 % à 4,69 %.
USD/JPY et US 10 ans. L'USD/JPY a perdu 0,53 % le 22 octobre avec le 10 ans, puis n'a rien repris vendredi quand le rendement remontait de 4 pb, à 156,80. La corrélation sur 60 séances, de 0,28, reste modeste, et deux séances d'asymétrie ne suffisent pas à établir une relation.
Le spread français tient l'euro sous 1,125
Les faits
Le 10 ans français a terminé vendredi vers 5,04-5,05 %, au plus haut depuis 2002-2004, et le spread OAT-Bund à 171,8 pb, après des pics intrajournaliers de 175 à 178 pb dans la semaine, inédits depuis 2011-2012 (sources secondaires). Environ 410 000 personnes ont manifesté en France. Le PMI composite français d'octobre est tombé à 48,4, contre 51,1, et a entraîné celui de la zone euro à 51,9 (53,1). Eurostat a confirmé le 16 octobre un IPCH de septembre à 3,8 %, sous-jacent à 2,5 %, avec une énergie à 18,8 %.
Le marché
L'EUR/USD évolue entre 1,118 et 1,125 depuis trois semaines et a clôturé vendredi à 1,1193 (−0,11 %), après un plus bas de 1,1177 le 7 octobre ; il cotait vers 1,1220 en Asie ce matin selon la presse. La BCE est attendue en pause jeudi à environ 98 %, malgré environ 70 pb de hausses pricées sur douze mois. Le recul quasi ininterrompu de l'EUR/GBP depuis le 25 septembre suggère que la faiblesse de l'euro se lit d'abord contre les devises européennes à l'abri du risque français.
Notre lecture
La corrélation entre l'EUR/USD et le 2 ans américain n'est que de −0,09 sur 60 séances : le différentiel avec les États-Unis n'explique pas la paire en ce moment. Notre lecture est que la prime de risque française plafonne un euro que l'inflation à 3,8 % et le pricing de la BCE devraient soutenir. Une BCE qui valide ses hausses jeudi aiderait l'euro, mais la France fixe la limite haute : ING voit le lien entre euro et spread se rétablir au-delà de 200 pb, BBH évoque un EUR/USD vers 1,10.
La signature du FX Daily
Le pricing gap
Les deux mesures ne sont pas comparables terme à terme, mais 116 pb séparent les anticipations des ménages à cinq-dix ans (3,5 %) du breakeven à 10 ans (2,34 %). Notre lecture est que les opérateurs font confiance à la Fed pour contenir les effets de second tour, alors que les prix de vente des entreprises vont dans l'autre sens. Si cette confiance s'effrite, le 2 ans et le dollar ont du chemin à faire, car le marché price aujourd'hui moins de hausses à court terme pour la Fed que pour la BoC ou la BoE.
Le narratif
Le marché semble traiter le choc pétrolier comme un problème d'inflation pour la BoC, la BoE et la BCE, et comme un problème que la Fed a déjà pris en charge : pause à environ 90 % mercredi, hausse en décembre pricée à environ 80 %, breakeven à 10 ans de 2,34 %, au milieu de sa fourchette de l'année.
Les données
Les données américaines d'activité et de prix sont fermes. Le PMI composite flash d'octobre est à 57,6, sa composante prix de vente à 59,8, au plus haut depuis août 2022, et les anticipations d'inflation de l'université du Michigan sont montées à 4,7 % à un an et à 3,5 % à cinq-dix ans. Le CPI total est à 3,7 %, et le consensus attend jeudi un PCE à 3,6 % et un sous-jacent à 3,1 %. L'emploi plaide en revanche pour la patience : +29 k en septembre, chômage à 4,2 %, salaires à 3,0 % sur un an, CPI sous-jacent à 2,6 %.
Ce qui le referme
L'écart se refermerait en faveur du dollar si Kevin Warsh ouvre mercredi la porte à plus d'une hausse, ou si le PCE sous-jacent de jeudi dépasse 3,1 %. Il se refermerait contre lui si le PCE ressort conforme et que le pétrole reflue, ce qui validerait la lecture actuelle du marché.
% (g.), % (d.)
Sources : Réserve fédérale (T10YIE, DFII10), Macro Edge Terminal (panneau 5Y5Y) 01/10/2026.
% sur un an (g.), % sur un an (d.)
Sources : BEA (PCEPI, PCEPILFE), Macro Edge Terminal (panneau OFFI) 01/08/2026.
Point mort 10 ans et Taux réel 10 ans (TIPS). Le taux réel à 10 ans est passé de 1,72 % en février à 2,66 % en octobre (moyennes mensuelles), alors que le breakeven est resté entre 2,24 % et 2,46 % sur toute l'année 2026, à 2,34 %. La hausse des taux longs américains vient du réel : le marché obligataire ne price pas de dérive de l'inflation malgré le pétrole.
PCE total et PCE sous-jacent. Le PCE total était à 3,42 % et le sous-jacent à 3,01 % en août, après des pics de 3,82 % et 3,16 % en mai. Le consensus de jeudi, 3,6 % et 3,1 %, remettrait les deux séries en hausse pour le deuxième mois consécutif.
Devise par devise
Les biais qui se dessinent
CAD · Le huard prend de l'avance sur une BoC hawkish
L'USD/CAD a clôturé vendredi à 1,3995, en baisse de 0,27 % sur la séance et de 1,9 % depuis 1,4262 le 12 octobre. Le mouvement s'est fait avec un 2 ans américain cantonné entre 4,65 % et 4,81 %, ce qui désigne le pricing de la BoC comme moteur : une hausse à 2,50 % mercredi à 14:45 est pricée à environ 80 %, contre 75 % le 20 octobre, et 19 des 34 économistes interrogés par Reuters l'attendent.
Le CPI de septembre à 3,1 % dépasse la fourchette de la BoC, et Tiff Macklem a annoncé une révision en hausse de la prévision d'inflation. La hausse de mercredi est presque entièrement dans les prix ; les opérateurs jugeront surtout le message, alors que le scénario central des économistes de Reuters prévoit une seconde hausse d'ici fin mars. Le seuil de 1,40 sert de pivot, et la paire aurait besoin d'un message dovish ou d'un reflux du pétrole pour le reprendre durablement.
- Biais
- Haussier · confiance moyenne
- Invalidation
- Statu quo de la BoC mercredi, ou hausse assortie d'un signal de pause : l'USD/CAD repasserait au-dessus de 1,4050.
GBP · La livre a pricé la BoE, le budget fixera la suite
Le GBP/USD a clôturé à 1,3368, en hausse de 1,3 % depuis 1,3201 le 2 octobre, et l'EUR/GBP à 0,8373, au plus bas des trente dernières séances. Le CPI de septembre, publié par l'ONS à 3,5 % contre 3,4 % attendu, avec des services à 3,7 % contre 3,6 %, a porté la probabilité d'une hausse de Bank Rate le 5 novembre à environ 93 % (OIS au 23 octobre).
Ce pricing est presque complet, alors que le sous-jacent à 2,8 % et les salaires à 3,1 % ne signalent pas d'emballement : la livre a moins à attendre de la BoE que le huard de la BoC. Le budget de mercredi devient le principal risque, avec un gilt 10 ans à 5,37 % vendredi (source secondaire), soit 37 pb au-dessus du Treasury. Notre biais haussier s'exprime d'abord contre l'euro ; contre le dollar, il dépend de la Fed.
% sur un an (g.), % sur un an (d.)
Sources : ONS (D7G7, DKO8), Macro Edge Terminal (panneau OFFI) 01/09/2026.
Le CPI britannique est remonté à 3,5 % en septembre, mais le sous-jacent, à 2,8 %, reste 0,7 point sous son niveau de septembre 2025. La hausse de la BoE pricée pour le 5 novembre répond à l'énergie et aux services (3,7 %), sans accélération générale des prix.
- Biais
- Haussier · confiance faible
- Invalidation
- Un budget qui pousse le gilt 10 ans au-dessus de 5,50 %, ou une probabilité de hausse de la BoE retombée sous 70 % : l'EUR/GBP repasserait au-dessus de 0,8450.
EUR · L'euro coincé entre une BCE hawkish et la France
L'EUR/USD a perdu 3,1 % depuis 1,1551 le 14 septembre et oscille depuis trois semaines entre 1,118 et 1,125. Les stratégistes encadrent ce range de la même façon : ING place une résistance à 1,1250/70 et un support vulnérable à 1,1180, Saxo un support plus bas à 1,1113.
L'Ifo de ce matin (consensus 90,0, précédent 89,9) dira si l'Allemagne compense la contraction française signalée par le PMI. Jeudi, une BCE en pause qui confirme les hausses pricées soutiendrait l'euro ; tant que le spread OAT-Bund reste au-dessus de 170 pb, notre lecture est qu'un rebond au-dessus de 1,125 aurait peu de chances de tenir.
- Biais
- Baissier · confiance faible
- Invalidation
- Un spread OAT-Bund revenu sous 160 pb et une clôture de l'EUR/USD au-dessus de 1,1270.
JPY · Le yen profite du rally obligataire américain
L'USD/JPY a clôturé à 156,80, 1,8 yen sous son niveau du 12 octobre (158,60) et 2 yens sous le pic du 24 septembre (158,85). La baisse s'est faite pendant le rally du Treasury du 22 octobre et n'a pas été effacée vendredi, quand les rendements ont repris 4 pb. Saxo place les supports suivants à 156,00 puis 155,00.
La BoJ décide vendredi : le marché ne lui prête qu'environ 10 % de chances de monter en octobre, mais 80 à 88 % en décembre. Avec des positions spéculatives nettes vendeuses de plus de 100 000 contrats au 16 octobre, un message qui conforte décembre pourrait déclencher un short squeeze. Tokyo a renouvelé ses mises en garde sur le yen le 15 octobre (Katayama, selon Bloomberg), ce qui limite aussi le potentiel de hausse de la paire.
% (g.), % (d.)
Sources : Trésor américain (DGS10), OCDE (IRLTLT01JPM156N), Macro Edge Terminal (panneau SPRDS) 01/10/2026.
L'écart entre Treasury et JGB à 10 ans s'est resserré de 252 pb en septembre 2025 à 224 pb en septembre 2026 (moyennes mensuelles), sans que l'USD/JPY baisse sur la période. Si le resserrement se poursuit, la paire garde un retard à combler ; le niveau journalier du JGB (2,78 % ce matin) ne repose que sur une source secondaire.
- Biais
- Haussier · confiance faible
- Invalidation
- Un 10 ans américain revenu au-dessus de 5,13 % (niveau du 21 octobre) ou une BoJ qui éloigne décembre : l'USD/JPY repasserait au-dessus de 157,50.
Les scénarios
Pétrole : rencontre de Téhéran et risque houthi, dans une journée sans indicateur américain de premier rang
| Si | Alors |
|---|---|
| Désescalade (signaux positifs de Téhéran) | Brent future ↓ sous 114 $ → Pricing BoC et BoE légèrement allégé → USD/CAD probablement en rebond vers 1,40-1,41 ; EUR/GBP soutenu → EUR/USD aidé par la baisse de l'énergie → Paires sensibles : USD/CAD, EUR/GBP, EUR/USD |
| Statu quo (ni attaque confirmée, ni accord) | Brent future vers 114-116 $ → EUR/USD probablement maintenu dans 1,118-1,125 → Attention reportée sur l'adjudication à 2 ans de 18:00 puis la RBNZ et la BoC de mercredi → Paires sensibles : peu de mouvement attendu |
| Escalade (dégâts confirmés en Arabie saoudite, menace sur l'Iran) | Brent future ↑ au-dessus de 116,72 $, plus haut de vendredi → Rendements US ↑ via les anticipations d'inflation → USD probablement soutenu contre EUR ; CAD soutenu par le pricing BoC → Paires sensibles : EUR/USD, USD/CAD, EUR/CHF |
Heure de Paris
L'agenda du jour
| Heure | Événement | Consensus | Précédent | Sensibilité FX |
|---|---|---|---|---|
| 10:30 | Allemagne : indice Ifo du climat des affaires, octobre (heure indiquée par l'ifo ; publication habituelle à 10:00) | 90,0 (source unique) | 89,9 | |
| 12:30 | Brésil : enquête Focus de la BCB et compte courant, première séance après l'élection (sensibilité élevée pour le BRL) | Compte courant : −4,5 Md$ | −5,06 Md$ | |
| 15:30 | États-Unis : indice manufacturier de la Fed de Dallas, octobre | n.d. | 9,8 (source secondaire) | |
| 18:00 | États-Unis : adjudication de 69 Md$ de titres à 2 ans, veille de l'ouverture du FOMC | n.d. | n.d. |
Invalidation
Ce qui nous ferait changer d'avis
Notre lecture baissière sur le dollar contre le CAD et la livre serait remise en cause par :
- Un PCE sous-jacent de septembre au-dessus de 3,1 % jeudi, ou un Warsh qui évoque mercredi une hausse au-delà de décembre, avec un 2 ans de retour au-dessus de 4,81 %, son niveau du 21 octobre.
- Une BoC qui laisse son taux à 2,25 % mercredi malgré environ 80 % de pricing, avec un USD/CAD au-dessus de 1,4050.
- Un reflux durable du Brent future sous 110 $, qui retirerait au reste du G10 la justification de ses hausses.
- Un budget britannique mal reçu mercredi, avec un gilt 10 ans au-dessus de 5,50 %.
En résumé
Ce qu'il faut retenir
Le marché traduit le choc pétrolier en hausses de taux hors des États-Unis, pendant que la Fed reste figée par un pricing déjà avancé. L'arbitrage dominant oppose les devises à banque centrale hawkish, CAD et GBP en tête, à un euro lesté par la France, et laisse le dollar au milieu. Le risque principal est un PCE ou un Warsh plus hawkish que prévu, qui rendrait au dollar l'avantage de taux que les autres sont en train de combler. Le prochain test est l'adjudication à 2 ans de 18:00, avant la séquence RBNZ, BoC et Fed de mercredi.
Relevé à 09:58, heure de Paris
Les marchés en chiffres
| Cours | 1 séance | 1 mois | Depuis le 31/12 | |
|---|---|---|---|---|
| Devises | ||||
| EUR/USD | 1,1193 | −0,11 % | −1,91 % | −4,74 % |
| USD/JPY | 156,80 | −0,15 % | −0,71 % | +0,08 % |
| GBP/USD | 1,3368 | −0,06 % | +0,69 % | −0,72 % |
| USD/CHF | 0,8244 | +0,28 % | +0,18 % | +4,00 % |
| USD/CAD | 1,3995 | −0,27 % | −0,66 % | +2,22 % |
| AUD/USD | 0,7022 | +0,15 % | −0,64 % | +5,07 % |
| NZD/USD | 0,5687 | +0,11 % | −0,08 % | −1,36 % |
| EUR/GBP | 0,8373 | −0,05 % | −2,59 % | −4,05 % |
| Indice dollar (calcul Macro Edge) | 101,80 | +0,05 % | +0,91 % | +3,62 % |
| Taux | ||||
| US 2 ans | 4,69 % | +4 pb | −16 pb | +122 pb |
| US 10 ans | 5,00 % | +4 pb | −11 pb | +82 pb |
| Matières premières | ||||
| Brent | 125,59 | −1,44 % | +12,30 % | +98,69 % |
| WTI | 99,93 | +3,15 % | +0,86 % | +72,26 % |
| Or (moyenne mensuelle) | 4 335 | n.d. | −1,92 % | +0,48 % |
Variations en % pour les cours, en points de base pour les taux. Chaque ligne porte la date de sa dernière publication officielle : taux de référence de la BCE (vers 16 h la veille), Trésor américain, EIA (prix spot, quelques jours de décalage), FMI pour les métaux (moyennes mensuelles). L'indice dollar est calculé par Macro Edge sur les taux de la BCE, avec les pondérations de l'indice historique. Sources officielles, via le Macro Edge Terminal.
Sources
- 1. ONS, Consumer price inflation, UK: September 2026, 2026-10-21.
- 2. ifo Institut, ifo Business Climate Index, 2026-09-24.
- 3. Eurostat (via Eunews), Euro area September inflation confirmed up at 3.8 per cent, 2026-10-16.
- 4. BLS (via CNBC), Consumer prices rose 3.7% annually in September, 2026-10-14.
- 5. Newsquawk, US Market Wrap: stocks hit as oil rally stokes inflation concerns, 2026-10-23.
- 6. Newsquawk, Week in Focus 26-30th October 2026, 2026-10-23.
- 7. CappNotes, Closing Look, Friday, October 23, 2026, 2026-10-23.
- 8. 24/7 Wall St., The 10-Year Yield Just Fell Below 5% as Investors Fled AI Stocks, 2026-10-23.
- 9. investingLive, Asia-Pacific market news: Brazil ETF slumps on Lula win, 2026-10-26.
- 10. France 24, Yemen's Houthi rebels claim new attacks on oil facilities and airports across Saudi Arabia, 2026-10-24.
- 11. The Globe and Mail, Markets now pricing in strong odds of BoC rate hike next week, 2026-10-20.
- 12. Reuters (via KFGO), Bank of Canada to raise rates to 2.50% on October 28 and once again by end-March, 2026-10-23.
- 13. Bloomberg, Most BOJ watchers expect next interest rate hike in December, 2026-10-21.
- 14. Bloomberg, Japan's Katayama renews FX warnings after US CPI heats up, 2026-10-15.
- 15. ideal-investisseur.fr, OAT / Bund spread today, 2026-10-23.
- 16. BlueGamma / Investing.com, The Bank of England interest rate forecast, 2026-10-23.
- 17. Tradingpedia, Euro climbs, but French fiscal strains limit upside, 2026-10-26.
- 18. Saxo, Fed, ECB, BoJ decisions, 2026-10-26.
- 19. ING THINK (contrepoint), FX Daily: BRL set to suffer on surprise Lula win, 2026-10-26.
- 20. ING THINK (contrepoint), FX Daily: Dollar has lost its safe-haven crown, 2026-10-23.
- 21. ING THINK (contrepoint), Federal Reserve preview: a pause before a December hike, 2026-10-23.
- 22. ING THINK, Eurozone PMI shows continued decent growth outside of France, 2026-10-23.
Cette publication est fournie à titre informatif uniquement et ne constitue ni un conseil en investissement, ni une recommandation d'achat ou de vente d'un instrument financier. Rédigé avec l'aide d'une intelligence artificielle (Claude, Anthropic) et publié sous la responsabilité éditoriale de Walid Qairmi, directeur de la publication de Macro Edge. Les chiffres sont des faits, sourcés et datés ; les biais et scénarios sont des opinions de l'auteur à la date de publication, qui peuvent changer sans préavis. L'auteur est étudiant et continue d'apprendre chaque jour. Conflits d'intérêts : l'auteur peut être amené à prendre personnellement position sur certaines des idées présentées ; Macro Edge ne reçoit aucune rémunération d'un courtier, d'un émetteur ou d'un tiers pour cette publication.
