Effet de levier en trading : définition

Contrôler plus que ce que l'on possède

Le levier permet d'ouvrir une position plus grande que son capital : avec un levier de 30, 1 000 euros de marge contrôlent 30 000 euros d'exposition. Une variation de 1 % du cours produit alors un gain ou une perte de 30 % de la marge engagée.

Le levier ne change pas le résultat d'une position de taille donnée : il change le capital nécessaire pour l'ouvrir. Le vrai danger vient de ce qu'il permet de prendre des positions trop grandes pour son compte.

Les limites pour les particuliers en Europe

Depuis 2018, les règles de l'ESMA, reprises en France par l'AMF, plafonnent le levier offert aux clients non professionnels : 30:1 sur les paires de devises majeures, 20:1 sur les autres paires, l'or et les grands indices, 10:1 sur les autres matières premières, 5:1 sur les actions et 2:1 sur les cryptoactifs.

Les mêmes règles imposent la clôture automatique des positions quand la marge tombe à 50 % du minimum requis, et une protection contre le solde négatif : un particulier ne peut pas perdre plus que son dépôt.

Appel de marge et liquidation

Quand les pertes latentes réduisent la marge disponible, le courtier prévient (appel de marge) puis clôture des positions d'office. Cette fermeture intervient au pire moment, souvent au creux d'un mouvement. Calculer la taille de chaque position à partir du risque accepté, plutôt qu'à partir du levier disponible, évite d'en arriver là.

Questions fréquentes

Quel est le levier maximum en France ?

30:1 sur les paires de devises majeures pour un client particulier, en application des règles européennes de l'ESMA.

Peut-on perdre plus que sa mise ?

Pas chez un courtier européen avec un compte de particulier : la protection contre le solde négatif est obligatoire. Les clients professionnels n'en bénéficient pas.